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有色金属板块活跃 关注底部改善小品种机会

文字:[大][中][小] 2017-09-22 13:30  浏览次数:
  沪指继续窄幅震荡,有色板块涨幅居前,盐湖股份(000792)等多股涨停,新能源汽车板块也有所表现,比亚迪(002594)强势涨停。
 
  对于有色板块近期表现,华泰证券(601688)表示,受8月经济数据不及预期等因素影响,有色板块上周出现较大回调。但综合来看铝和锂电未改涨势,而基本金属板块受挫。华泰证券认为有色板块回调并不影响基本面改善的确定性逻辑,如电解铝等品种应更注重行业层面的拐点性机会,理性看待短期数据变化;同时沿着新能源产业向上,钴、锂、磁材、铜箔等品种受需求拉动,关注盈利进入释放气候的估值消化。建议关注价格屡创新高的铜和钨、锆等底部改善的小品种。
 
  光大证券(601788)(港股06178)认为,从固定资产投资增速推导当前处于产能释放顶峰。在需求底、供给顶的背景下,当前有色品种的供需处于弱平衡,行业仍处于长周期底部。环保及供给侧改革冲击将进一步推升价格波动。推荐电解铝供给侧改革系统性机会以及稀土供给短缺带来的价格弹性。长期看好铜矿供应增速下降带来的拐点机会以及政策推动下的钴、锂等新能源汽车投资机会。
 
  中信证券(600030)(港股06030)认为,8 月美国 CPI 同比增长 1.9%,核心通胀 1.7%依然低于设定目标,飓风带动能源价格企稳从而推升通胀的持续性市场仍持怀疑态度,仍需关注欧洲央行对于货币政策的立场。本周将迎来主要钨企业 9 月下半月长单报价,预计钨产品价格仍将维持相对高位。目前下游需求钨精矿原料趋近,目前价格水平仍然背离资源价值,国内外钨产品价格趋势依旧上行。新能源汽车持续高增长的确定性被进一步加强,预计本周钴、锂价格维持高位,价格进一步向三元正极材料传导。发改委 15 日表示进一步放开新能源汽车领域的外资准入,加之双积分政策以及传统能源汽车禁售时间表的逐步落地,需求提升为上游资源品价格提供支撑。
 
  中信证券分析的投资逻辑是:首先,8 月中国经济数据出炉后,市场对经济增长的担忧使得风险偏好下行,加之前期获利集中兑现短期调整压力增大。总体来看,供需修复行业中期趋势看多和企业盈利长周期拐点出现的逻辑并没有改变,美元低位运行流动性预期存在,工业金属板块四季度盈利仍会有改善。其次,前期未表现的小金属和加工板块值得关注。加工领域持续升级高端产品占比提升带来的盈利机会较为确定,尤其是粉末合金领域新技术新工艺升级推动需求持续增长,毛利率持续增长以及实现国产替代市场规模的扩张使得企业盈利弹性进一步催化。最后,抓住回调中市场重新审视的新能源上游、钨板块以及废铝回收板块龙头的补仓机会。